此前，香港交易所集團行政總裁李小加表示，內(nèi)地“新三板+H”模式，新三板有自己的上市規(guī)則，并沒有要求要在新三板退市才能到香港上市。只要符合香港的上市規(guī)則，若企業(yè)在新三板上市后再到港上市也會歡迎。他強調(diào)，并沒有存在任何特別通道，港交所并沒有試點企業(yè)。

在簽字儀式上，全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理李明表示，此次簽署合作諒解備忘錄，對于推動優(yōu)質(zhì)企業(yè)兩地掛牌具有重要意義，是全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)邁向國際化的第一步。新三板將不斷完善市場功能，為掛牌融資提供多元渠道，為國際資本引進來提供助力，新三板未來將在國際化道路上繼續(xù)前行。

2018初，李明曾向媒體表示，新三板的改革要堅持市場化、法制化和國際化的原則和道路。其中，國際化是要有更廣闊的視野，把新三板辦成一個新型的、現(xiàn)代化的交易場所。

根據(jù)協(xié)議，未來新三板公司無需摘牌即可申請港股上市，實現(xiàn)兩地掛牌。既無前提條件也無特殊通道，股東人數(shù)超200人也不會造成影響。

市場普遍認(rèn)為，這是繼去年12月，分層與交易制度改革后，股轉(zhuǎn)公司完善新三板建設(shè)、服務(wù)掛牌企業(yè)的又一重要舉措。

?“港交所在拿出實際行動拯救新三板。“中國政法大學(xué)商學(xué)院院長劉紀(jì)鵬向《經(jīng)濟日報》記者表示。一段時間以來，新三板做市指數(shù)低迷，連創(chuàng)新低，主動摘牌企業(yè)越來越多。盡管今年1月，證監(jiān)會明確了新三板掛牌企業(yè)申請IPO時存在“三類股東”的監(jiān)管政策。一些含有“三類股東”問題的新三板企業(yè)擬轉(zhuǎn)板IPO時的相關(guān)條件和程序更加明確；同時，新三板集合競價轉(zhuǎn)讓方式開啟，此舉有望進一步激活市場交易，改善市場定價的有效性。但是運行一段時間以來，效果還不明顯，市場對新三板的信心日益減弱。劉紀(jì)鵬表示，這種情況可以用”陷入絕境“來形容。“新三板+H股”是一件大好事。當(dāng)前新三板必須探索新的發(fā)展之路。新三板的發(fā)展得不到滬深交易所支持，越來越困難，拯救新三板刻不容緩。如今港交所施以援手，發(fā)出了積極信號。但是，還達不到治本目的，雖有戰(zhàn)略意義，但落實起來還有個過程。“但總歸是邁出了第一步。我要反問滬深交易所，在港交所拯救中小企業(yè)的時候，你們在想什么？有沒有想到新三板的困境和多層次資本市場的發(fā)展？”劉紀(jì)鵬很激動。

對于新三板向何處去？洪泰資本控股董事長盛希泰認(rèn)為，新三板已經(jīng)成為全球最大的基礎(chǔ)性資本市場，但是交易活躍性和市場流動性不足。如果不能幫助中小企業(yè)“搞錢”，市場最終沒有活路。因此，新三板未來只有兩條出路：一是從根本上改革分層、交易和開戶制度，降低門檻，讓新三板成為一個獨立的交易市場；二是讓新三板成為一個過渡市場，也同樣有價值。

中國新三板研究中心首席經(jīng)濟學(xué)家劉平安認(rèn)為，目前新三板直接推出降門檻、公開發(fā)行等政策并不現(xiàn)實，因為這些政策與滬深交易所存在競爭。既然如此， "三+H“就是明智選擇，避開與A股的正面交鋒。“對新三板來講，在目前不能夠解決市場流動性的情況下，為企業(yè)融資提供一個便利的安排，對緩解目前市場的流動性壓力是有好處的。”

企巢新三板學(xué)院院長程曉明認(rèn)為，新三板公司無需在新三板摘牌，可直接到港交所上市，總體看弊大于利。目前，新三板的問題很清楚，沒有流動性。證券市場的融資功能，不是表現(xiàn)在為掛牌公司融了多少資，這只是融資的結(jié)果和現(xiàn)象，而所謂證券市場的功能，是指通過交易，解決了股權(quán)融資最難的估值定價問題。目前，新三板幾乎沒有交易，所以是沒有融資功能的。

但是，一些業(yè)內(nèi)人士并不認(rèn)可程曉明這個說法：“誰說新三板沒有融資功能？“數(shù)據(jù)表明，截至2017年7月底，新三板做市股票1513只，協(xié)議股票9771只，市場累計成交5387.85億元。此外，通過銀監(jiān)聯(lián)動，企業(yè)盡職調(diào)查信息共享，2016年有5771家新三板公司通過專項金融產(chǎn)品等方式獲得銀行貸款合計4871億元。截至2017年7月末，掛牌公司累計披露重大資產(chǎn)重組和收購800次，交易總額1232.07億元，其中七成以上交易為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司實施了產(chǎn)業(yè)整合，或傳統(tǒng)制造業(yè)公司的轉(zhuǎn)型升級。

然而，程曉明認(rèn)為這些還不夠。“不是掛牌公司有融資案例，就說新三板有融資功能?；乇芙灰椎膯栴}，是不行的，要解決交易問題。“程曉明說，不管是發(fā)可轉(zhuǎn)債，還是A股轉(zhuǎn)板、還是新三板+h股，都不足以解決三板根本問題。“對企業(yè)來說肯定多一個選擇，有好處。但我擔(dān)心的是，不給新三板一個正確的方向，盡在偏門上開方子。盡管從絕對意義來說，也是有好處，但是我擔(dān)心以此作為敷衍。”

有企業(yè)認(rèn)為，港交所上市也不是那么容易，標(biāo)準(zhǔn)也不低，費用高。市場傳言，新三板公司到了香港上市，也是采取第二上市的方式，即到港交所發(fā)行新股，只有這部分新股才能在港交所上市，而新三板的存量股份是不能在港交所上市。由于新三板公司股東存在強烈的流動性需求，劉紀(jì)鵬表示，希望下一步存量部分能在港交所全流通。

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東北證券研究總監(jiān)付立春接受記者采訪表示，新三板企業(yè)跨境多地掛牌上市，推進力度、速度超預(yù)期。這一通道打開之后，在新三板掛牌的企業(yè)，滿足港交所相關(guān)板塊的一定條件，就可以到港交所發(fā)行股票，制度和主動權(quán)還在于港交所。港交所修訂規(guī)則以促進新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司，包括尚未盈利或未有收入的生物科技公司來港上市。他認(rèn)為，同是市場化備案制，新三板與港交所的內(nèi)在邏輯一致性更強。新三板部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)自發(fā)流向A股、港股，也促使新三板提供跨市場綠色通道增值服務(wù)，也強化了新三板的“苗圃”與“土壤”功能，增加了市場吸引力。

無論如何，“新三板+H股”，標(biāo)志著新三板的國際化改革邁出重要一步。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)作為中國多層次資本市場的重要組成部分，將在堅持自主漸進、互利共贏、風(fēng)險可控的前提下，穩(wěn)步推進對外開放。